杭汽轮B股挂牌28年后，于2024年10月通过海联讯换股吸收合并实现A股上市，完成资本跃迁。

　　02浙江首台750千瓦电站汽轮机在茅草棚中诞生，1958年填补省内工业空白，奠定发展基础。

　　03杭汽轮自主研发HGT51F燃气轮机，历经十年攻关，2025年点火成功，打破国外技术垄断。

　　04杭汽轮B股自1998年挂牌后，因融资受限长期困守，2024年重组解决历史遗留问题，开启二次创业。

　　05杭汽轮回归A股后明确三大战略方向，推动从制造型向制造服务型转变，提升国际竞争力。

　　3月26日，深圳证券交易所。一声清脆的敲钟声响，一家拥有六十余年历史的老牌装备制造企业，终于完成了其发展史上最重要的一次资本跃迁。

　　浙江杭汽轮动力科技集团股份有限公司（证券简称：汽轮科技，证券代码：300277）正式在A股亮相。这场涉及交易规模高达109.85亿元的重组，以海联讯换股吸收合并杭汽轮的方式，为困扰资本市场多年的B股改革提供了一个“杭州样本”。

　　深度参与此次重组的资本市场人士认为，这标志着中国资本市场首单“B股转A股”并构成重组上市的标杆案例正式落地。不仅是资本运作的创新性突破，更是一家背负着大国重器使命的国企，在时代洪流中寻求自我革新的重大选择。

　　1958年3月，华东地区经济协作会议决定成立杭州汽轮机厂。彼时，新中国百废待兴，工业汽轮机作为现代工业的“心脏”，却基本依赖进口或仿制。浙江省内，工业更是近乎空白。

　　因此，这次建厂的目标非常明确：一是填补省内空白，制造出浙江省自己的第一台汽轮机；二是改变物资匮乏状况，为各工业部门提供动力装备，支持国家经济建设。

　　涌金君查阅到“浙江省1958年财政预算”记载：1958年基本建设投资主要用于发展工业。而当年用于重工业的基本建设投资共达33,900万元，新建名单上，就有杭州汽轮机厂。

　　就这样，一群从未见过汽轮机的人，怀揣着“振兴民族工业”的朴素梦想，在武林门外体育场路的一排茅草棚里，开始了艰难的创业。谁也想不到，他们竟然造出了浙江省第一台750千瓦电站汽轮机。

　　据媒体报道，一位前来参观的捷克专家看到这一幕，惊叹不已，脱口而出：“茅草棚里飞出了金凤凰！”

　　同年10月，半山脚下，新的厂区破土动工，建设规模为年产30万千瓦汽轮机，总投资1700万元。此后的岁月里，这片土地见证了杭汽轮的成长与蜕变——这里曾是杭州工业的摇篮，杭氧、杭钢、杭锅、杭汽轮皆诞生于此。

　　到了1975年，杭汽轮就研制成功我国首套国产30万吨合成氨装置驱动用工业汽轮机，确立了在国内工业汽轮机领域的主导地位。同年12月，杭汽轮与德国西门子公司展开交流，开启了长达半个多世纪的友谊。

　　此后的数十年间，杭汽轮通过持续自主创新，不断进行技术升级和迭代。到目前，杭汽轮的工业汽轮机在国内综合市场占据半壁江山，产品服务于全球40多个国家和地区，能与德国西门子、美国通用电气、日本三菱等国外巨头同台竞争。

　　燃气轮机是迄今为止效率最高的热—功转换设备，广泛应用于发电、油气管输、舰船动力等领域。然而，这项技术长期掌握在美国、德国、日本等少数发达国家手中，进口一台燃气轮机动辄需要数十亿元人民币，极大制约了我国能源装备的自主可控。

　　2014年，杭汽轮正式成立燃机研究所，隋永枫担任研发负责人。最初的团队只有18人，踏上了自主创新的漫漫长路。

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　　“老外说过一句线年都做不出，只能买我们的。”此前涌金君采访杭汽轮副总工程师、先进动力研究院院长隋永枫时，回忆起这段往事时，语气中仍带着不甘。

　　造一台燃气轮机有多难？业内专家形容研发难度堪比“十级狂风中点燃一根蜡烛”。（延伸阅读：）

　　要具象理解这一难度，可以从HGT51F燃气轮机的运行数据中窥见一斑：这台由2万多个零部件组成的机器，运行时温度超1300摄氏度，比火山熔岩的温度还高；压力达到16.5个大气压，相当于海底160米处的水压；每分钟转速超6000转，能在机组里掀起10级飓风。

　　2025年5月9日，涌金君在杭州临平见证了杭汽轮自主研发的F级50兆瓦重型燃气轮机HGT51F点火成功。

　　当时，隋永枫的一句话令在场所有人感慨：“从立项到点火，从图纸设计到整机总成，团队经历了4000多个日夜，遇到了各种各样的困难。我把这一过程比喻为行百里路，每隔500米就遇一道坎，但我们憋着一口气，就为了能有一天和国际巨头平起平坐。”

　　2026年1月，HGT51F重型燃气轮机的首个商业化合同正式签约，将用于连云港徐圩新区建设自研燃机示范电站项目，预计2026年年中交付首台商机，力争年底并网发电。

　　B股，正式名称叫“人民币特种股票”。它有个形象的比喻：以人民币标明面值，却要用外币来买卖——在上海交易所上市的B股用美元，在深圳上市的则用港币。

　　这个如今略显陌生的品种，诞生于1992年。彼时，中国资本市场刚刚起步，A股也才走出“老八股”时代，国家急需开辟一条引进外资的通道。于是，B股应运而生，成了中国企业走向国际资本市场的“第一扇窗”。

　　2003年，QFII（合格境外机构投资者）制度正式实施，境外投资者可以直接投资A股了。对于海外资本来说，A股市场更大、流动性更好、制度更完善，何必再守着B股？

　　此后，沪深港通相继开启，中国企业有了更高效的国际融资舞台。自2000年10月以后，B股逐渐沦为“被遗忘的角落”，市场再无新股发行，再融资也基本停滞。

　　上市以来，这家“大国重器”累计实现净利润95.31亿元，累计派息38.57亿元，分红率超过40%，给投资者带来了长期稳健的回报。但缺乏再融资功能，意味着企业只能靠自身积累“滚雪球”，在全球能源转型和自主燃气轮机攻坚的关键时期，这种“只出不进”的资本格局，显然力不从心。

　　杭汽轮党委书记、董事长叶钟在一次股东会坦言，十多年来，他们尝试过兼并收购等各种路径，却始终无法付诸实施。

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　　直到这一次，这只被“封印”了28年的“金凤凰”，终于冲破藩篱，站上了A股的广阔舞台。

　　2024年10月，杭汽轮B与A股上市公司海联讯启动重大资产重组，采用了一个精巧务实的方案：由同属杭州国资的海联讯通过1:1换股比例吸收合并杭汽轮B，实现杭汽轮整体上市。

　　对于杭汽轮而言，这次重组不仅是解决了一个历史遗留问题，更是开启了一场面向未来的“二次创业”。

　　浙江大学管理学院特聘教授钱向劲在接受《证券日报》采访中指出，这一交易将带来多重利好：杭汽轮的盈利水平直接提高海联讯财务状况，以资源整合优化资产配置效率，实现“1+12”的协同效应。更重要的是，通过接入A股这一更广阔的融资平台，杭汽轮有效解决了长期以来的融资受限问题。

　　未来，新公司将形成清晰的双轮驱动模式——核心业务是杭汽轮的工业透平机械，辅助业务是原海联讯的电力信息化服务，实现 “工业硬实力”与“数字软技术”的结合。

　　“上市不是终点，而是新征程的起点。”叶钟在敲钟现场的这句话，道出了这家老牌国企的雄心。

　　公司回归A股后，明确了三大战略方向：工业汽轮机业务在产品升级基础上积极拓展海外市场；加快燃气轮机自主产品商业化推广；推动业务结构从制造型向制造服务型转变。

　　从茅草屋里的艰难起步，到全球工业汽轮机领域的领跑者；从B股市场的长期沉寂，到A股舞台的华丽亮相；从引进消化吸收，到自主燃气轮机的十年铸剑——杭汽轮的发展轨迹，正是中国高端装备制造业从无到有、从弱到强的生动缩影。

　　在杭州打造具有国际竞争力的产业集群的蓝图中，在推动国家能源结构优化升级的征程上，一个卸下资本枷锁、手握核心技术的新能源装备巨头，正悄然站上舞台中央。